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질문글 순현가/내부수익률 관련

공인중개사

부동산학개론

변*혜

2020.07.11



교수님 안녕하세요~ 

감사히 수업 듣고 있습니다.

순현가의 할인율은 위험보상을 반영하고

'내부수익률은 위험보상을 반영하지 않기 때문에 순현가법이 더 합리적'이라고 하는 점 관련 질문 드립니다.


내부수익률 '자체'는 위험보상을 반영하지 않겠습니다. 하지만


순현가법은 투자결정 과정에서 0원보다 버는 게 있으면 채택하는 반면,

내부수익률법에서는

투자 채택 여부를 판단하기 위해 

결국 투자자의 요구수익률과 비교하게 되는데요

결국 이 과정에서 위험보상이 반영되는 것 아닌가요?

신관식 교수님의 답변

2020.07.12
늘 행복하십시오~

내부수익률(IRR)의 할인율은 내부수익률로서,,, 순현가의 요구수익률과 달리 투자자의 위험보상을 반영하지 못합니다. 그래서 내부수익률 자체만으로 투자채택 여부를 판정할 수 없다는 것입니다.
더 같다 붙이자면...
순현가의 결과는 금액이므로 순현가의 결과가 0보다 크면 즉, 10원이든 100원이든 투자자의 부의 극대화 여부를 판정하므로, 투자가치가 있다고 보는 것이구요~
내부수익률법에서는 내부수익률 자체가 투자자의 부를 증대시키는 결과라고 볼 수 없기 때문에... 투자채택여부는 즉, 투자를 할 것인가 말것인가의 여부는 내부수익률을 구해서 이를 요구수익률과 비교하고...내부수익률이 요구수익률보다 클 때 투자를 채택한다는 것입니다.

정리하자면, 내부수익률 자체만으로는 위험보상을 반영하지 못하지만,,,

아래 지문은 이렇게 묻지도 않고,,,물을 이유도 없습니다만~
내부수익률이 요구수익률보다 크뎐 투자를 채택하므로 위험보상을 반영한 것이라 할 수 있습니다.

감사합니다~
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