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질문글 내부수익률법

공인중개사

부동산학개론

이*희

2024.04.10
내부수익률법은 할인율을 모르더라도 유입과 유출로 내부수익률을 구할 수 있다는 것이 장점이다. 순현가법은 사전에 할인율을 결정해야 한다. 그러나 내부수익률은 할인율을 결정하지 않아도 r을 구할 수 있다. 그리고 투자안의 채택여부는 요구수익률과비교한다고 했습니다. 결국 채택 여부에서 요구수익율을 알아야 하는데... 요구수익률 즉 할인율을 몰라도 구할 수 있다는 것이 장점이 될 수 있을까요~? 어차피 요구수익률을 알아야 한다면 더 합리적인 순현가법을 써도 될텐데... 하는 생각이 듭니다. (제가 뭔가 하나를 놓치고 있는 거겠죠ㅠㅠ)

신관식 교수님의 답변

2024.04.14

늘 행복하십시오~

잘 정리하고 계신 것으로 여겨집니다.


순현가를 계산하려면 사전에 할인율(요구수익률)이 제시되어야 합니다. 예를 들어 10% 이렇게 말입니다.

바꾸어 표현하면 할인율이 제시되지 않으면 순현가를 구할 수 없습니다. 이렇게 되면 순현가법으로 투자분석

할 수 없습니다.


이와는 달리 내부수익률법은 투자안의 현금흐름(현금유입과 현금유출)을 이용하여 수익률을 구할 수 있습니다.

즉, 사전에 할인율(예: 10%)을 제시하지 않아도, 할인율을 모르더라도 내부수익률 자체는 구할 수 있다...입니다.

이렇게 투자안들의 내부수익률을 구해서 투자우선순위를 매겨 볼 수 있다는 것입니다.

이렇게 마무리 하시구요~  뒤에 설명드리는 내용과 연결하실 필요는 없습니다.


다만, 투자안의 내부수익률이 5%라고 하구요~ 내부수익률 5% 자체로 투자채택여부를 판단할 수는 없습니다. 

비교대상인 요구수익률(기회비용)과 비교하여 투자여부를 결정합니다. 기대수익률이 요구수익률보다 크면 투자를 채택할 수 있다고 학습하신 것처럼,,,

내부수익률이 요구수익률보다 크면 투자를 채택할 수 있다... 

즉, 내부수익률 자체로 투자자의 실질적인 부가 얼마나 증가되었는지는 판단할 수 없기 때문에 투자를 할 것인가, 말 것인가의 결정은

투자안의 내부수익률이 요구수익률보다 클 경우에 투자를 채택한다...이렇게만 시험준비 하시면 됩니다.


그래서, 순현가법은 그 결과가 금액이고, 내부수익률은법 수익률이므로(수익률 자체로 투자자의 부가 증대된 것은 아닙니다)...

순현가법이 투자결정기준으로 더 합리적인 방법이 되는 것입니다.


이러한 내용 이상을 다루는 것은 시험준비에는 실익이 없습니다.

감사합니다~


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