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질문글 15강 투자의 타당성분석기법

공인중개사

부동산학개론

김*정

2024.02.24
안녕하세요. 부동산학개론 기본서 기준 p289 중간을 보면, ‘요구수익률’ 부분에서 부동산 투자의 위험이 크면 클수록 더 높은 할인율(r)을 적용하게 되고 이에 따라 순현가는 작아지게 된다고 명시되어 있습니다. 그러면서 강의 중 교수님께서 r값이 커지면 그 값이 무엇이든 간에 이유불문하고 가격(가치)은 무조건 하락한다고 말씀하셨는데요. 그런데 현재가치가 아닌 ‘미래가치’인 경우에는 공식상 r값이 미래가치와 비례관계에 있기 때문에, r값이 커지면 미래가치도 함께 상승하는 것 아닌가요? r값이 커지면 무조건 가격(가치)은 하락한다는 것에 미래가치는 예외라고 생각하면 되는지 궁금합니다. 질문 보시는대로 빠른 답변 부탁드리겠습니다. 감사합니다.

신관식 교수님의 답변

2024.02.26

늘 행복하십시오~


다른 조건이 일정할 때, 이자율(할인율)이 상승하면 현재가치는 하락한다.

수업시간에 설명드린 내용 중 r값(이자율, 할인율)이 상승할 때, 가치가 하락한다...에서

여기서 말하는 가치(가격)는 당연히 현재가치(PV)를 말합니다.


화폐의 시간가치 개념에서,,, 

당연히... 이자율이 상승하면 일시불의 내가계수, 연금의 내가계수는 커진다...이구요~

연금의 내가계수의 역수인 감채기금계수는 작아진다...입니다.


다른 분야에서 이자율(할인율 등)이 상승하면 가격(현재가치)는 하락한다....입니다.


감사합니다~

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